CRISIS ECONÓMICO-FINANCIERA: ¿Es una estupidez la inyección de 30.000 millones de € en la economía europea?

Sabemos que la política económica tomada por el BCE fue subir los tipos de interés y
mantenerlos relativamente altos para parar pararla inflación (objetivo principal en el artículo primero del BCE). Teniendo en cuenta que habíamos llegado al punto álgido de la economía de máximo consumo. Hasta aquí es normal la subida de tipos(i) alrededor del 5% para parar el consumo y la inflación de los precios. La gente empezaría a disminuir su consumo y las empresas la inversión al estar el coste del dinero tan alto, y en consecuencia los bancos recuperarían liquidez. Esto no ha sido del todo como se esperaba ya que la gente al no devolver los intereses que les tocaba por los prestamos pedidos los bancos no podían pagar a la gente acreedora por esta falta de liquidez. Por lo tanto, explicado de una forma muy sencilla simplemente para situarnos, nos encontramos en una situación en la que los tipos están altos, se disminuye el consumo (general) y la inversión, aumentando el paro, hasta llegar al punto en que los bancos se recuperen por el dinero recibido de esta gente que ahora ahorrará y finalmente los tipos irán bajando poco a poco hasta que empiece otra vez el círculo económico, pero en este caso virtuoso de crecimiento inflación y empleo. En referencia a la época de desaceleración comentada, en este caso de total recesión hay que destacar que es un ciclo que por ahora es necesario en la economía dada su estructura y forma de actuación y que hace que no se pueda estar siempre en total crecimiento. Es decir que durante este periodo mucha gente caerá y muchas empresas quebrarán por la simple agresividad de la estructura económica creada. aunque a la larga hay que mirar si el punto final del ciclo económico del segundo periodo es superior al del primero ya que implicará crecimiento económico.

Pero de que sirve que el BCE aumente la oferta monetaria en 30.000 millones de euros si eso a lo único que va a conllevar es a un aumento de la masa monetaria y por lo tanto a una reducción adelantada de (i) para que la demanda asimile este aumento con la demanda de préstamos para el consumo pero en realidad este dinero lo usará el banco para pagar a sus anteriores acreedores con los que tiene deuda, por lo que finalmente el consumidor mileurista que usa casi todo su dinero para pagar la hipoteca tendrá que asimilar en medio o un año el aumento del consumo de los que han recibido estos 30.000 millones de euros que por supuesto están ahora en el mercado de dinero y que únicamente conllevará a un aumento mayor de precios sin solucionar nada en absoluto y que es lo que menos le conviene a la economía en estos momentos ya que el que tiene un préstamo, en el peor caso hipotecario, seguirá sin tener una solución porque esta persona no aumentará su consumo sino que se encontrará con una inflación mayor a la esperada en tiempos de recesión y un menor poder adquisitivo.


club de bolsa 35

Fernando Gil, President CB35

Momento para comprar¿?¿??

DIEZ RAZONES PARA NO VENDER TUS ACCIONES'


Brett Arends de el Wall Street Journal, establece 10 razones por las que no se deberían vender las posiciones de renta variable en el momento actual:


1. Precio del petróleo ha caído. El precio del barril brent ha caído por debajo de 100$, con un retroceso de un tercio desde los máximos del verano. Esto es un gran recorte de impusetos para todos, y son grandes noticias para la economía. Mejor aún para los americanos que están haciendo un uso más inteligente del carburante hoy en día.


2. Las tasas hipotecarias se han derrumbado. Se sitúan sobre el 6%, muy por debajo de sus máximos del verano. El pánico en Wall Street ha llevado a bajo los tipos y las rentabilidades de los bonos a largo plazo, y eso son buenas noticias para la economía. Un montón de propietarios consiguen dinero extra en sus bolsillos en cada refinanciación.


3. El índice de volatilidad de los mercados VIX, está en techo. En el pasado una señal de suelo de los mercados ha sido niveles de volatilidad techo (como sucede actualmente).


4. El gobierno americano se ha concienciado e involucrado en la crisis. Mejor tarde que nunca, pero acciones como el rescate de AIG son señales de que el estado americano va intentar impedir la extensión de la actual crisis.


5. Hay un dicho en Wall Street: 'Es hora de comprar cuando hay sangre en las calles'. El mercado EEUU ha caído un 27% desde el pico del último año, otros mercados en todo el mundo han caído más pronunciadamente. Puede haber nuevas malas noticias en el futuro, pero gran parte de ellas ya están cotizadas en el precio actual de las compañías.


6. Algunos de los bajistas más reconocidos están comenzando a señalar la valoración razonable de las acciones. Gestores como Jeremy Graham (que predijo el desastre desde hace años), como representante de los bajistas más reconocido, ha señalado que existen oportunidades interesantes de compra actualmente (Microsoft, Johnson&Johnson, Pfizer, Wal-Mart, Exxon Mobil, Coca-Cola, PepsiCo, Chevron, Procter&Gamble...)


7. Grandes gestores son bajistas. Importantes gestores a nivel mundial han incrementado sus posiciones en liquidez en bonos a niveles históricos, lo cual es un claro síntoma de que lo que tenían que haber vendido (mercado de acciones) ya lo han hecho.


8. Si tu trasladas tus posiciones en renta variable a liquidez y bonos, incurrirás en el riesgo de inflación. Las tasas reales de liquidez y bonos corto plazo son negativas.


9. El mercado inmobiliario tiene dos señales muy positivas. Primero, la construcción de nuevas casas ha colapsado. Eso es una noticia muy alcista (oferta-demanda). Segundo, se están implementando medidas federales para detener el deterioro del sector inmobiliario.


10. Los consumidores americanos empiezan a ser conscientes de la situación real. Nosotros hemos vivido durante muchos años en un mundo feliz. Todo el mundo ha establecido su forma de vida y de consumo en base al uso del crédito fácil, como sin no fuera necesario devolverlo. Ahora todo eso ha cambiado, y se está racionalizando los hábitos del consumo.

Sergi Belmonte
President Honorific CB35


Saludos,


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